Futures opsies: Gebruik van 'n Delta Neutrale Trading Strategie November 5, 2010 deur Drew Wilkins Hierdie artikel het oorspronklik in FutureSources Fast Break nuusbrief, waar Drew Wilkins is 'n gereelde bydraer op verskeie Futures Trading onderwerpe. Baie handelaars is voortdurend op soek na 'n manier om risiko te bestuur. Die indiensneming van 'n delta neutrale handel strategie kan jou help om blootstelling aan die markte te bestuur. Hierdie tipe strategie sal toelaat spekulatiewe handelaars om hul posisies te verskans teen ongunstige prysbewegings. Hoe kan 'n Delta Neutrale Strategie Werk? A Delta neutrale handel strategie behels die aankoop van 'n teoreties ondergeprys opsie terwyl die neem van 'n teenoorgestelde posisie in die onderliggende termynkontrak. 'N Algemene vraag handelaars het ná hierdie verduideliking is, "Hoe kan ek weet of 'n opsie teoreties ondergeprys?" Ek verkies om 'n termynkontrak verhandelingsplatform wat hierdie inligting verskaf gebruik. Op Daniels Trading bied ons die Vantage platform, waar jy die teoretiese prys van 'n opsie sal gee - Kry 'n 30-verhoor van dt Vantage. Dit voorbeeld hieronder kyk na die aankoop van Desember goud oproepe en verkoop van die onderliggende goud termynkontrakte. Sien die kiekie hieronder: Ons gaan om te fokus op die 1360 goud Desember oproepe. Die laaste verhandelde prys was 1960, die bod-vra is 2010 teen 2050, en die teoretiese prys is 2503. Met die bod vra om waar dit is, sal ons aanvaar dat ons 'n 1360 oproep te koop vir $ 2030. Let daarop dat die teoretiese prys is $ 2503. Dit laat ons weet dat die opsie is onderwaardeer deur $ 473. Die wete dat die opsie grootliks ondergeprys, sou ons wil om voordeel te trek en te koop oproepe. Die volgende vraag handelaars het, is hoe om uit te vind hoeveel onderliggende termynkontrakte te verkoop. Die opsie se delta sal jy die antwoord gee. 'N Oproep opsie sal altyd 'n delta waarde tussen 0 en 1,00. Baie handelaars drop die desimale punte, en ons sal dieselfde doen. As jy kyk na die bogenoemde kiekie, sal jy sien heel links Let's die kolom wat jy ken delta die opsie se. In hierdie geval, 'n 1360 oproep het 'n delta van 49. Dit beteken dat 'n mens 1360 bel die ekwivalent van 49% van 'n onderliggende kontrak sal wees. Opsies wat by-die-geld sal altyd 'n delta van sowat 50. In-die-geld-opsies sal 'n groter delta het as 50 en out-of-the-geld sal opsies 'n delta laer as 50. Die onderliggende termynkontrak het kontrak sal altyd 'n delta 100. Ten einde die aantal futures te kort delta neutraal te wees vind, eenvoudig verdeel 100 (delta van onderliggende) deur delta die opsie se. Vir die voorbeeld hierbo, sal julle 'n skeiding 100 met 49 en kry 01/02. So, vir elke twee goue call opsies gekoop jy wil verkoop 1 goud termynkontrak. Aangesien ons die aankoop van oproepe, sal hul delta altyd positief wees. Sedert ons verkoop die onderliggende termynkontrak, sal hul delta negatief wees. Die doel is om vir die gekombineerde deltas om so na as moontlik wees aan nul wanneer bymekaar getel. So, vir die voorbeeld hierbo het ons gekoop twee opsies met 'n delta van 49 vir 'n totaal delta van 98. Ons het toe verkoop 'n onderliggende termynkontrak wat 'n delta van -100 het. Ons totale delta is -2 (-100 + 98). Dit is nie nul nie, maar dit is baie naby. Maak aanpassings te bly Delta Neutrale! Sodra in die posisie, is dit belangrik om aanpassings te maak ten einde delta neutraal bly. As die prys van die posisie beweeg, so ook die delta. 'N Toename (afname) in die prys van die onderliggende termynkontrak sal toeneem (afname) die premie van die opsie, asook die delta. Maak aanpassings langs die pad sal toelaat om die pos te so na as moontlik aan delta neutraal wees. 'N handelaar kan aanpassings uurlikse maak, daaglikse of weeklikse. Dit is heeltemal aan hom en wat hy is gemaklik met. A Delta Neutrale Trading strategie in aksie Ons sal nou 'n blik op 'n delta neutrale strategie in aksie te neem (Let wel:. Dit is anders as die kiekie en voorbeelde hierbo Die ooreenkoms van die 1360 oproepe is 'n blote toeval). Op 7 Oktober, 'n handelaar is van mening dat die goudmark is te danke aan voortgaan in sy lomp maniere. Desember goud termynmark verhandel tans teen 1357. Hy sal kyk na die posisie voor of op 3 November voor die FOMC aankondiging verlaat. Hy besluit dat dit in sy beste belang om 'n delta neutrale opsies strategie in geval sy mark vooruitsigte is verkeerd gebruik. Hy bevind dat die Desember 1360 Gold oproepe teoreties ondergeprys. Hy besluit om 10 oproepe te koop vir $ 3300 elk. Die delta vir die opsies is 50. Ten einde behoorlik verskans, sal hy moet 5 onderliggende goud kontrakte verkoop aan delta neutraal te bereik. Lang 10 Desember 1360 goud oproepe vir 'n totaal delta van 500 (50 * 10) Kort 5 Desember onderliggende goud termynmark vir 'n totaal delta van -500 (100 * 5) Totaal delta = 0 3 November is nou hier en die handelaar is nog in die posisie. Sy 1360 oproepe is nou die moeite werd $ 1640 en termynkontrakte verhandel tans teen 1338. Hy besluit om die posisie voor die FOMC aankondiging verlaat. Hy neutraliseer sy opsies op 1640 en koop terug sy termynmark op 1338. Die mark nie sy lomp maniere het voort te sit. Maar, was die handelaar verskans sodat hy fyn moet wees, reg? Kom ons neem 'n blik: $ 3300 (Premium betaal per opsie) 1640 (Premium ontvang vir die verkoop van opsies) $ 1660 verlies per opsie vir 'n totale verlies van $ 16,600 (1660 * 10 opsies) 1338 19 punte gekry in futures x $ 100 per punt + $ 1900 per kontrak vir 'n totale wins van $ 9500 (1900 * 5 kontrakte) Totaal wins / verlies: 16.600 + 9500 = - $ 7100 verlies, wat nie kommissies en fooie Hoe het die posisie beland so swak? Die handelaar het 'n delta neutrale posisie en moes gewees beskerm, reg? Verkeerde. Neem 'n blik op die kop bo getiteld "Maak aanpassings te bly Delta Neutrale!" Die mark is voortdurend aan die verander; dus die delta is altyd aan die verander. In ons voorbeeld, die handelaar eintlik gemaak 11 totaal aanpassings in die hele tyd wat hy in die handel was as die delta vermeerder of verminder, en sy gevolg het anders uitgewerk. Sien die onderstaande grafiek:
No comments:
Post a Comment