Belegging Hoogte Te Bly Met Momentum Strategieë

Hoogtepunte Story Momentum strategieë ongewild sedert 2000-2002 beer markwaarde strategieë wat in die afgelope dekade 'n Paar fondse steeds momentum te jaag In Junie 1861, 'n jong Konfederale soldaat geleer dat voorwerpe in beweging is geneig om te bly in beweging: 'n Cannon Unie geruk deur sy been tydens die Slag van Philippi in Wes-Virginia. Die soldaat, James E. Hanger, is huis toe gestuur, minus sy been - die eerste Amputee van baie mense in die Burgeroorlog. 'N paar maande later, Hanger geskrik sy gesin deur te loop met die trappies af van sy huis in Churchville, Va.' N been nadat Uiteindelik uit vat draaghoute. Hy het voortgegaan om gevind die J. E. Hanger Maatskappy, wat kunsledemate vervaardig tot vandag toe. Beleggers kan 'n groot deel leer uit Hanger - deursettingsvermoë om net een - maar vandag, sal ons praat oor hoe momentum geld vir beleggings. Aandeel in beweging, soos koeëls, is geneig om te bly in beweging. Maar jy moet die res van Newton se die deel wat Hanger die harde manier geleer onthou: voorwerpe in beweging sal ophou, dikwels onvermydelik, wanneer iets in hul pad kry. Momentum belê middel, in sy eenvoudigste vorm, koop van 'n voorraad (of onderlinge fonds) wat vinniger as normaal styg, en hoop dat dit gaan voort om dit te doen. Om die ongeoefende oog, kan dit klink soos die naïewe strategie van die koop alles wat opgaan. En, wel, dit is. Wat meer is eienaardige, volgens talle akademiese studies, is dat momentum lyk om bogemiddelde opbrengste lewer, ten minste in die kort termyn. In 'n onlangse papier deur Ryan Larson van Research Affiliates, 'n Newport Beach, Kalifornië. Belegging firma, het gekyk na hoe momentum strategieë gevaar het deur die jare. "Momentum het homself getoon redelik sterk oor Amerikaanse en buitelandse aandelemarkte te wees, binne nywerhede en lande, en oor baie verskillende bateklasse soos aandele, geldeenhede, kommoditeite, en verbande," Larson skryf. "Ander akademici bevestig dat momentum is aan die werk in internasionale aandele, ontluikende markte, nywerhede en sektore, onderlinge fondse, en bateklasse. Trouens, kommoditeit verhandel adviseurs 'n winsgewende besigheid gebou rondom handel momentum." As jy die aandelemark vir 'n bedrag van tyd gekyk, het jy waarskynlik agtergekom dat Wall Street se lieflinge dikwels lopies van 12 tot 24 maande voordat hulle vervaag uit genade. Gílead Wetenskappe, 'n rooiwarm biotech maatskappy, het 44,6% van die 12 maande geëindig 31 Augustus 2012, volgens Standard & Poor's Capital IK. Die voorraad het die hoogte ingeskiet 107% in die afgelope 12 maande. A prozaïscher voorbeeld: Home Depot, wat 70% gespring die 12 maande geëindig 31 Augustus 2012. Die voorraad gestyg 31% die afgelope 12 maande, cool klop die Standard & Poor's 500-indeks voorraad. Onderlinge fondse, ook dikwels relatief lang wen strepe. 'N Studie deur die No-load Mutual Fonds beleggers. 'n hoogs gerespekteerde nuusbrief, kyk na die resultate van die koop van die top-presterende gediversifiseerde VS voorraad fonds elke jaar. (Die nuusbrief slegs gekyk na fondse wat nie 'n las, of verkope diens doen hef). Soos van 2008, het die stelsel die gemiddelde nie-vrag fonds geslaan in 21 van die vorige 32 jaar, besig om 'n gemiddeld van 18,8% vanaf 1975 deur middel van 2008. Of dink aan 'n 401 (k) portefeulje wat bestaan ​​uit vyf fondse: 'n groot-cap fonds, 'n Midcap Fonds, 'n klein-cap fonds, 'n staatseffek fonds en 'n geld fonds. Elke drie maande, sit jy jou geld in die fonds wat is het die beste 12-maande rekord. Byvoorbeeld, op 31 Julie, 1993, het die Midcap Fonds opgedoen 23.4% die vorige 12 maande. (Ons gebruik die Lipper indeks vir elke kategorie, wat die prestasie van die grootste fonds meet in elke kategorie). Omdat die Midcap Fonds beste gevaar, sit jy jou geld in die Midcap Fonds vir die volgende drie maande - 31 Julie tot 31 Oktober, 1993. Jou wins: 10.6%. Midcap fondse sal voortgaan om te lei vir die volgende vyf kwartale. Van Julie 1993 tot Julie 2013 sal die stelsel gedraai $ 10,000 in $ 62,000, teen $ 55,000 vir die SP 500 met dividende herbelê. Akademici is teen 'n verlies aan te voer waarom momentum werk. In die geval van Gílead, wie se dwelm, sofosbuvir, behandel hepatitis C meer doeltreffend as die vorige behandelings, kan die antwoord eenvoudig verhoog verdienste. En maatskappye soos Gílead en Google kan so 'n geweldige reputasie vir innovasie wat beleggers bereid is om hoër pryse te betaal het - ten minste totdat hulle vermoed so 'n innovasie sal ophou. En daar is die probleem. Momentum aandele en fondse is geneig om skielik en morsig stop, as beleggers in tegnologie-aandele ontdek, om hul horror, in die tegnologie ineenstorting van 2000-2002. Onderlinge fonds momentum strategieë vereis baie aandag aan tydsberekening, en fonds beleggers gewoonlik koop fondse om dit te vermy. Bogenoemde voorbeeld van tydsberekening vereis dat jy vinnige in die beweging van een fonds na 'n ander, 'n proses wat nie net dissipline vereis word nie, maar kan ook lei tot kort termyn belasbare winste en ander transaksiekoste. Die 2000-2002 beermark sit so 'n seer op momentum fondse wat die praktyk in die rigting van die toepassing van bloedsuiers in medisyne grootliks gegaan. Wanneer die wêreld bestaan ​​uit n waarde beleggers, is dit dalk nie te sleg om die enigste momentum persoon wees: Dit kan 'n argument ten gunste van momentum wees. Vir diegene wat belangstel in iemand anders doen die momentum te belê is, Alex Byran van Morningstar voorgestel dat die AQR fondse, wat AQR Momentum bied (AMOMX), AQR Small Cap Momentum (ASMOX), wat albei in die boonste derde van hul Morningstar kategorieë . Vir die meeste mense, al is, momentum is 'n strategie die beste links na ander, of ten minste beperk tot 'n klein en aggressiewe gedeelte van jou portefeulje. Anders, kan jy jouself ontbreek 'n gedeelte van jou portefeulje wat jy nie bedoel het om te verloor nie. Lees of Deel hierdie storie: usat. ly/177084D